简单价差、三角价差及结构价差的区别
描述简单价差、三角价差、结构化价差的交易概念。
衍生金融产品的交易者大多从事定向交易，尤其是广大公众投资者/投机者，他们利用指标判断走势来决定买入还是卖出，或者匹配各种过滤器来筛选合适的交易时间。价差交易在中型及以上资本持有人或法人中较为常见。它最大的优点是可以避免系统性风险或价格差距过大，不必过于担心单一商品或市场上的黑天鹅。所谓价差交易，就是利用商品之间的高度相关性作为风险对冲组合，根据相互趋同或趋异的特点进行头寸配置。其中，收敛是一种初始简单的价差交易方式，而发散则需要更多的市场统计数据来运行。同时，执行发散和收敛可以大大提高资金使用效率。价差商品的相关性可能来自对冲商品，也可能是对冲头寸与另一种价值或商品高度相关：例如美元。
“简单的价格差异”
单纯差价的利润来源于两种相关商品的趋同和趋异。台湾省最常见的组合是台马差价(台台时期)，几乎存在于所有时期的自营交易室。单纯价差的最初概念来源于正负价差现象和市场效率。当期货和现货的价差为正时，做空期货头寸，买入指数权重相同的股票进行套利，反之亦然。但是在实践中不容易实现，因为需要大量资金才能形成和加权指数一样的股票组合，市场空的自由度低。同一个市场相关性高的两种指数商品，彼此的背离程度有限。一旦区间扩大，就会有明显的套利空间，所以价格的过渡和背离在一定程度上是可以预期的。正因为如此，价差交易的胜率非常高，一般高于逆势策略。然而，近年来，随着越来越多的交易者使用汽车旅馆价差策略和电子交易系统的效率提升，利润率受到压缩，过去几年利润率一直在缩小。
“三角差价”
三角价差来源于三方商品的组合，之所以使用更复杂的结构，是因为简单的价差太普遍了，参与者多了，价差空间会日益缩小。所以，如果把有价差的组合产品数量增加到3项，利润率会明显大于单纯的价差。美元计价的黄金期货、日元计价的黄金期货、日本货币期货(这三种商品都可以由台湾省期货商再委托)就是典型的例子。
“结构性价格差异”
结构性价差的应用在于，在上述两种价差内，插入更多的商品，进一步提高交易组合的商品相关性。如果商品之间的相关性更接近正负1，则交易类型更接近无风险套利。以上述两种不同货币计价的黄金期货与日元为例，将日元改为由美元指数等五种非日元货币成分对冲，可以大大提高整体组合的相关性。
综上所述，对于大多数交易者来说，三角价差可能是溢价选择。每次我们团队起草或者修改系统的时候，“是否贴近大多数交易者的思维”都是一个重要的考虑因素。一个用户不断增长的交易理念很快就会被市场秩序的效率所无效。因此，对于一般交易者的资本规模和系统复杂性，Puge建议我们可以尝试三角扩散策略。正是因为利差策略不追求爆炸性利润，所承担的风险极低，可以通过交易提供类似现金流的稳定收益概念。
单纯的买卖不是一笔交易的唯一解决方案，单向交易既有较高的风险，也有获利机会。如果交易者可以使用pri
